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投資におけるリスクとは

大辞泉でリスクという語を調べると、次のような定義が出てきます。

１ 危険。危険度。また、結果を予測できる度合い。予想通りにいかない可能性。「リスクを伴う」「リスクの大きい事業」「資産を分散投資してリスクの低減を図る」
２ 保険で、損害を受ける可能性。

おそらく、多くの人のイメージは「リスク＝危険度」ではないでしょうか。

しかし投資においては、リスクという語の意味は少し違った使われ方をします。投資では「リスク＝不確実性」なのです。特に収益の不確実性の事をリスクといいます。

私たちが思っているリスクとはちょっと違う

実は、このリスクの定義は、私たちの知っているリスクという語のイメージと乖離することがあります。これは、次のような例を考えると分かりやすいのではないでしょうか。

あるＡ社の株式の株価を考えましょう。この株価は、１年後に50％の確率で10％値上がりし、50％の確率で10％下がることが分かっていたとしましょう。

また、別のＢ社の株価も考えます。この株価は、１年後に50％の確率で20％値上がりし、50％の確率で10％下がるとします。

この場合、直感的には、Ｂ社の方がリスクが小さい気がしますよね。損をする確率はＡ社と同じであるにも関わらず、儲かった時にはＡ社よりも大きく儲かるわけですから。

でも、リスクが収益の不確実性だとすると、実はＢ社の株式の方がリスクが大きいのです。１年後に予想される株価の幅が大きいですからね。

ちょっと納得しづらい人もいるかもしれませんが、実際にこのような定義の下で議論がされています。ですから、正確な定義を知らないと、間違った理解をする可能性があるわけです。

リスクについて分かっていない専門家もどきもいる

ただ、この正しいリスクの定義は、ちゃんとわかっていない人もいるようです。そして、ちゃんとわかっていない人が専門家として雑誌やテレビの中でコメントしている事があります。自分の本に堂々と間違ったことを書く場合もあります。

専門家風の人ですら、このレベルなのですから、一般の人だとさらに酷いことになっているのは容易に想像ができるでしょう。ですから、リスクについて人の意見を聞くときには、相手が正しい定義を分かった上で意見を述べているのかを判断する必要があります。それをしないと、こちらが間違った判断をする可能性があるわけですね。